Секреты выздоровления
Jul. 30th, 2009 11:53 am![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
totaltelecomДеловые издания наперебой сообщают о радостном событии - по итогам второго квартала государтсвенный монополист показал прибыль. Впервые с 1913-го, простите, 2007 года. И "Коммерсант", и "Дело", и "Экономически известия" - все гадают об истоках неожиданного на фоне кризиса успеха.
В неподъёмном по размеру креативе Стас Юрасов вспоминает и ШПД, и мобильную связь, повышение тарифов на местную связь. Вот и Константин Степанов из инвестиционной группы «Сократ» на страницах "Дела" обращает внимание, что "прирост базы мобильных абонентов «Укртелекома» (ТМ Utel) с начала этого года составил 78%, при этом общее количество мобильных пользователей в Украине снизилось на 1,7% за аналогичный период". Даром что услуги мобильной связи принесли компании ничтожные 22 млн. грн.
Основная гипотеза аналитиков и журналистов выглядит так: сокращение расходов и более агрессивная политика на рынке, повышение доходности от услуг фиксированной связи и ШПД. Вице-президент инвестбанковского подразделения ИК Dragon Capital Максим Нефёдов, не вдаваясь в подробности, "отмечает, что оператор смог снизить затраты на 200 млн грн."
Удивительно, что ни один из полудюжины причастных к появившимся материалам джентльменов не вспомнил о том, что всё первое полугодие компания не ведёт расчётов с операторами мобильной связи за приземление трафика. Вполне достаточно, чтобы продемонстрировать оздоровление практически любого масштаба.
Также странно, что кроме Стаса Яблонского никто не обратил внимание на примечательный факт: "чтобы расплатиться с держателями облигаций, «Укртелеком» должен будет отдать около 90% своей квартальной прибыли". То есть менеджмент показал ровно столько денег, чтобы выполнить свои обязательства перед частными инвесторами.
В общем, Дзекон, как всегда, лучше всех. Штурвал Укртелекома в крепких руках. Умелых.
А пока финансовые аналитики радуются нежданным хозяйственным успехам компании, начинают сбываться неприятные прогнозы: Укртелеком последовательно отказывается от взаиморасчётов за траффик везде, где это ему не выгодно. К чему это может привести, было подробно описано в "Зеркале Недели".
"...В конце прошлого года «Укртелеком» попросту отказался продлевать договора на старых условиях. Серия инициированных мобильщиками исков была ими с треском проиграна. Легальных способов принудить компанию к заключению договоров не существует. Отключить тоже невозможно: на сети «Укртелекома» завязана вся телефонная связь в стране. С января госкомпания вообще не платит за приземление звонков. Учитывая объемы трафика, речь идет о сотнях миллионов гривен, которые недополучают мобильные операторы.
Теперь любая компания может разорвать договорные отношения и по факту отказаться от взаиморасчетов. Принятые в апреле новые лицензионные условия прямо запрещают операторам рассоединять свои сети в подобных случаях. Но даже в случае рассоединения по решению какого-нибудь районного суда это ничуть не поможет крупнейшим компаниям наказать «отступников». В ситуации, при которой «Укртелеком» вполне легально никому не платит, остается техническая возможность пропускать трафик через его сеть...."
В неподъёмном по размеру креативе Стас Юрасов вспоминает и ШПД, и мобильную связь, повышение тарифов на местную связь. Вот и Константин Степанов из инвестиционной группы «Сократ» на страницах "Дела" обращает внимание, что "прирост базы мобильных абонентов «Укртелекома» (ТМ Utel) с начала этого года составил 78%, при этом общее количество мобильных пользователей в Украине снизилось на 1,7% за аналогичный период". Даром что услуги мобильной связи принесли компании ничтожные 22 млн. грн.
Основная гипотеза аналитиков и журналистов выглядит так: сокращение расходов и более агрессивная политика на рынке, повышение доходности от услуг фиксированной связи и ШПД. Вице-президент инвестбанковского подразделения ИК Dragon Capital Максим Нефёдов, не вдаваясь в подробности, "отмечает, что оператор смог снизить затраты на 200 млн грн."
Удивительно, что ни один из полудюжины причастных к появившимся материалам джентльменов не вспомнил о том, что всё первое полугодие компания не ведёт расчётов с операторами мобильной связи за приземление трафика. Вполне достаточно, чтобы продемонстрировать оздоровление практически любого масштаба.
Также странно, что кроме Стаса Яблонского никто не обратил внимание на примечательный факт: "чтобы расплатиться с держателями облигаций, «Укртелеком» должен будет отдать около 90% своей квартальной прибыли". То есть менеджмент показал ровно столько денег, чтобы выполнить свои обязательства перед частными инвесторами.
В общем, Дзекон, как всегда, лучше всех. Штурвал Укртелекома в крепких руках. Умелых.
А пока финансовые аналитики радуются нежданным хозяйственным успехам компании, начинают сбываться неприятные прогнозы: Укртелеком последовательно отказывается от взаиморасчётов за траффик везде, где это ему не выгодно. К чему это может привести, было подробно описано в "Зеркале Недели".
"...В конце прошлого года «Укртелеком» попросту отказался продлевать договора на старых условиях. Серия инициированных мобильщиками исков была ими с треском проиграна. Легальных способов принудить компанию к заключению договоров не существует. Отключить тоже невозможно: на сети «Укртелекома» завязана вся телефонная связь в стране. С января госкомпания вообще не платит за приземление звонков. Учитывая объемы трафика, речь идет о сотнях миллионов гривен, которые недополучают мобильные операторы.
...
Теперь любая компания может разорвать договорные отношения и по факту отказаться от взаиморасчетов. Принятые в апреле новые лицензионные условия прямо запрещают операторам рассоединять свои сети в подобных случаях. Но даже в случае рассоединения по решению какого-нибудь районного суда это ничуть не поможет крупнейшим компаниям наказать «отступников». В ситуации, при которой «Укртелеком» вполне легально никому не платит, остается техническая возможность пропускать трафик через его сеть...."
![[identity profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/openid.png){kind=small}
no subject
Date: 2009-07-30 11:04 am (UTC)Зря вы так. Конечно, я про это знаю. Но в первом квартале это не помешало бабахнуть дофига убытков
>> Также странно, что кроме Стаса Яблонского никто не обратил внимание на примечательный факт: "чтобы расплатиться с держателями облигаций, «Укртелеком» должен будет отдать около 90% своей квартальной прибыли".
И снова, зря вы так. Там очень сложная и запутанная ситуация с бондами.
no subject
Date: 2009-07-30 12:11 pm (UTC)Тем не менее считаю, что забыть об отсутствии расчётов за интерконнект - непозволительное упущение.
no subject
Date: 2009-07-30 12:20 pm (UTC)Скажу честно - я не знаю, как Укртелеком сейчас решает с этими расчетами вопрос в бухучете. Теоретически должен делать какой-то резерв, хотя бы по ставкам, которые сам считает адекватными. Что он делает в реальности - хз...
no subject
Date: 2009-07-30 12:51 pm (UTC)По факту УТК давно не является публичной компанией. Потому любые попытки анализа и, тем более, предсказания результатов будущих периодов малодостоверны.